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央行超量續作3000億元MLF

來源:證券日報    作者:劉琪    發布時間:2019年12月17日

? ? 專家預計,明年有繼續下調法定存款準備金率和政策利率的空間和必要
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????12月14日,年內最后一筆中期借貸便利(MLF)2860億元到期。由于時值周六,因此順延至12月16日到期。此前有多位分析人士在接受《證券日報》記者采訪時預計,由于12月16日迎來月內納稅申報截止日,12月17日500億元國庫現金定存到期,12月16日央行續作MLF概率較大。本周一,央行也如期續作了MLF。12月16日,央行發布公告,當日開展3000億元MLF,比當日到期量多140億元,操作利率仍維持前值的3.25%。
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????“此次MLF的主要目的是應對年底考核和月中繳費可能造成的銀行流動性壓力。”蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受《證券日報》記者采訪時認為,此次MLF操作利率不變,主要是考慮近期實體經濟基本面略轉好,融資需求回升,社融增長超預期。加之近期豬價上升導致的CPI明顯提升,也形成了一定程度的壓力。
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????值得一提的是,截至12月16日,央行已連續19個工作日暫停逆回購。不過相較于上周的暫停逆回購公告,昨日央行公告中已沒有“銀行體系流動性總量處于合理充裕水平”的措辭,顯見目前流動性總量水平較前期已有所下降。
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????從更直觀反映銀行體系流動性狀況的價格指標——銀行間市場7天質押式回購(DR007)利率來看,近期也有所回升。據東方財富Choice數據顯示,12月11日及12月12日DR007的加權平均利率分別為2.3702%、2.067%,而12月13日升至2.4122%,12月16日截至16時,DR007的加權平均利率為2.4965%。
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????“DR007和SHIBOR在近日短暫提升,但似乎并未達到前期高點,銀行體系流動性并未出現明顯趨緊。不過接近年底考核,銀行對流動性的要求會提高,銀行間市場的流動性供給會受到限制,DR007繼續抬升的概率在加大。”陶金表示,此次MLF的凈投放規模較小,且利率維持不變,有必要適量采取逆回購等工具靈活調節流動性。
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????中國民生銀行首席研究員溫彬認為,近日召開的中央經濟工作會議提出穩健的貨幣政策要靈活適度,重點是疏通貨幣政策傳導機制,降低社會融資成本。預計明年有繼續下調法定存款準備金率和政策利率的空間和必要,通過LPR繼續引導金融機構降低實體經濟融資成本,為深化供給側結構性改革和穩增長營造適宜的貨幣金融環境。
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????在中信證券固收首席分析師明明看來,明年貨幣政策會延續當前穩健取向,貨幣政策仍將邊際寬松支持降成本。當前銀行負債成本剛性是制約貸款利率下行的主要因素之一,明明認為,明年貨幣政策存在進一步降息空間。展望后市,過完元旦就是春節,金融機構的流動性安排要馬不停蹄,12月底將重啟逆回購“擺渡”元旦期間流動性安排,并可能通過降準來保障雙節期間流動性環境的合理充裕。

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來源:證券日報

責任編輯:梅茜

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